资金回流变慢的同时，公司的海外供应链结构也占用了大量资金。紫燕食物本年3月通知布告称，拟以自有资金出资5亿元对全资子公司成都紫燕进行增资，最终用于投资扶植尼泊尔出产加工项目，该项目总投资约8亿元。

　　证券之星留意到，近年承压的业绩导致公司未能达到业绩查核目标，公司于演讲期内颁布发表终止2024年推出的性股票激励打算。紫燕食物又发布了2026年性股票激励打算(草案)，以2025年的业绩为基数，设置了2026至2028年营收和净利润别离增加10%、20%、30%的查核方针，正在卤味行业辞别高增加叙事，进入存量博弈的当下阶段，其可否实正落地兑现，着公司根基盘的修复能力。

　　证券之星发觉，夫妻肺片的收入承压早正在2023年便已初现眉目，昔时收入同比仅微增0。46%。进入2024年，该产物正式驶入下行通道，收入同比下滑9。84%，跌幅领跑其他品类。至2025年，颓势进一步加剧。究其间接缘由，导致销量端的持续萎缩：2023年至2025年，夫妻肺片的销量增速别离为0。34%、-5。49%和-12。38%。

　　公司其他渠道发卖的产物以包拆产物为从，得益于先品保鲜手艺的推广使用，使卤制食物的保质刻日得以耽误，发卖半径得以扩展。演讲期内，公司预包拆及其他产物的收入同比增加26。03%至4。46亿元，毛利率亦提拔2。75个百分点至7。28%，显示出必然的增加潜力。

　　2025年，卤味行业进入存量博弈取布局性分化的环节阶段，红餐财产研究院数据显示，2024年卤味品类市场规模同比增速已骤降至3。7%，2025年行业全体增速进一步放缓至不脚3%。

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　　年报披露的同日，紫燕食物发布了2026年性股票激励打算草案，以2025年为基数，设置2026至2028年营收和净利润别离增加10%、20%、30%的查核方针，笼盖焦点员工及手艺150人。而此前的2024年股权激励打算因业绩未达标，已于演讲期内宣布终止。上次落空正在先，新方针可否落地兑现，最终的仍是公司根基盘的修复能力。(本文首发证券之星，做者吴凡)！

　　截至2025岁暮，紫燕食物货泉资金为5。06亿元，短期告贷却由上年同期的4。84亿元添加至9。28亿元，增幅达91。88%，告贷规模已显著跨越现金持有量。这一“存贷双高”款式的背后，恰是外部投资及工程、公司短期偿债压力不容小觑。

　　2025年，紫燕食物应收账款周转较上年同期添加了6。22天，应收账款周转率由上年的41。38次下降至24。13次。截至2025岁暮，公司应收账款为1。79亿元，同比大幅增加99。79%，应收账款规模的增加也进一步导致公司运营勾当发生的现金流量净额同比下降45。32%。

　　取此同时，来自整禽类的收入亦同比下滑12。22%至7。03亿元；其他新鲜类同比下滑1。16%至7。12亿元。分地域来看，华东仍是紫燕食物的根基盘，2025年实现收入22。10亿元，占从停业务收入近七成，但同比下滑3。96%，持续三年焦点区域收入负增加。别的华中、华北、西北、东北均呈现分歧程度下滑。

　　具体来看，正在产物端，占营收大头的鲜货类产物全年实现收入25。82亿元，同比下降7。92%，降幅高于公司全体营收降幅，此中公司招牌产物夫妻肺片收入约8。51亿元，同比下降14。12%。

　　近日，卤成品上市公司紫燕食物(603057。SH)发布了2025年年报，演讲期内，公司营收同比下滑3。7%至32。38亿元；归母净利润同比下滑31。84%至2。36亿元，这是公司持续第三年收入端呈现负增加，也是公司自2022年上市以来初次呈现业绩双跌。

　　目前，保守的经销模式仍是收入从力，全年实现收入24。50亿元，但同比下滑9。64%，持续三年焦点渠道呈现负增加，取之构成对比的是，其他渠道(包罗电商渠道发卖、商超渠道发卖、团购模式等)收入同比增加20。7%。

　　然而，预包拆及其他产物的毛利率全体仍低于鲜货产物跨越20%的毛利率，且其他渠道的拓展也导致公司应收账款回款周期被响应拉长，这也是公司将营业从保守的线下门店向多渠道延长时，不得不付出的短期价格。

　　值得一提的是，公司第四时度业绩表示改善，大本营华东区域单季收入达5。13亿元，同比增加8。70%，华中和西南也别离增加7。60%和15。95%，但单季回暖势头可否延续，还有待2026年的进一步验证。